10년 만에 원화 본원통화 공급량이 150% 증가했습니다. 같은 기간 달러는 55% 늘었습니다. 이 숫자를 처음 접했을 때 저는 솔직히 좀 멍했습니다. 최근 환율이 떨어지는 걸 보며 '이제 좀 안정되나' 싶었는데, 숫자의 맥락을 들여다보니 마냥 좋아할 수 없는 상황이었습니다. 반도체 우량주에서 수익을 내면서도 금리와 환율 흐름을 함께 봐야 한다고 생각하게 된 이유, 지금 정리해 보겠습니다. 환율 분석 — 원화 강세, 왜 마냥 반갑지 않은가원달러 환율이 단기간에 급락했습니다. 표면만 보면 원화 가치가 올라간 것이니 분명 긍정적인 신호입니다. 그런데 저는 이 흐름을 보면서 과거 바이오 스타트업 투자 때 느꼈던 그 불편한 감각이 다시 살아나는 걸 느꼈습니다. 좋아 보이는 숫자 뒤에 반드시 맥락이 있다는 것, ..

금리가 오르면 주식을 팔아야 한다는 공식을 한 번도 의심해본 적이 없었습니다. 바이오 스타트업에서 큰 수익을 냈다가 처참하게 잃고 나서, 그나마 반도체 우량주와 ETF로 조심스럽게 돌아온 지금 — 다시 금리 상승 뉴스가 뜨자마자 또 손이 멈칫했습니다. 그런데 이번엔 뭔가 달랐습니다. 금리는 오르고 있는데 시장은 버티고 있었고, 외국인은 오히려 사고 있었습니다. 그 이유가 궁금해서 파고들었더니, 제가 20년 넘게 당연하게 여겼던 공식 하나를 다시 들여다봐야 할 것 같다는 생각이 들었습니다. 금리 상승이 무조건 위험하다는 공식, 지금도 맞을까제가 대학에서 기술이전 업무를 하면서 처음 바이오 스타트업에 투자했을 때, 운 좋게 코넥스 상장 차익을 얻었습니다. 그 경험이 화근이었습니다. 특정 산업에 대한 과도한 ..

주식으로 손실을 크게 본 사람이 다시 시장에 들어가야 할 이유가 있을까요? 저는 바이오 개별주에서 꽤 큰 손실을 안고 있는 채로, 은퇴까지 3년도 채 남지 않은 상황입니다. 그런데도 시장을 등질 수가 없었습니다. 국민연금 월 120만 원, 은퇴 후 5년의 공백, 부동산 외에 현금 2억. 이 숫자들이 제 머릿속에서 계속 맴돌았기 때문입니다. 환율 1,300원대, 지금 미국 주식 사도 되는 걸까요?불과 두 달 전만 해도 원달러 환율이 1,500원을 넘었습니다. 지금은 1,340원대까지 내려왔으니 약 10%가 빠진 셈입니다. 언뜻 보면 미국 자산을 매수하기에 불리해진 것처럼 느껴질 수 있습니다. 그런데 저는 반대로 봤습니다.환율이 1,500원일 때 미국 ETF를 보유하고 있었던 분들은 원화 기준으로 이미 10..

반도체주가 크게 오를 때 올라타야 수익을 낸다고 알려져 있습니다. 그런데 제가 예전에 개별 종목에서 크게 손실을 봤을 때도 딱 그런 믿음을 갖고 있었습니다. 은퇴까지 3년도 채 남지 않은 지금, 이번만큼은 분위기에 끌려가지 않으려고 나름대로 따져보기로 했습니다. 비트코인이 오른 건 금리 때문이 아니었다금리를 동결하면 위험 자산 가격이 오른다는 건 일반적으로 알려진 공식입니다. 그래서 최근 비트코인과 금 가격이 올랐을 때 많은 분들이 "시장이 동결을 점치고 있구나"라고 받아들였습니다. 저도 처음엔 그렇게 생각했습니다.그런데 조금 더 들여다보면 얘기가 다릅니다. 비트코인은 대표적인 위험 자산(Risk Asset)입니다. 여기서 위험 자산이란 주식처럼 원금 손실 가능성이 크고 가격 변동성이 높은 자산을 의미합..

계좌를 열기가 무서웠던 날이 있었습니다. 바이오 종목 하나에 큰돈을 넣었다가 반토막이 나던 그 순간, 분산투자를 한다고 몇 개 종목을 나눠 담았음에도 전부 같이 내려가는 걸 보며 뭔가 근본적으로 잘못됐다는 걸 직감했습니다. 은퇴까지 3년이 채 남지 않은 지금, 그 실패 경험이 오히려 가장 정직한 공부가 됐습니다. 포트폴리오의 방어력은 종목 수가 아니라 자산끼리 얼마나 다르게 움직이느냐에서 나온다는 것을, 이제는 수치로도 설명할 수 있습니다. 분산했는데 왜 같이 떨어졌을까 — 상관관계의 배신일반적으로 여러 종목에 나눠 담으면 안전하다고 알려져 있지만, 제 경험상 이건 절반만 맞는 말이었습니다. 바이오 종목 손실을 겪기 전에도 저는 국내 대형주, 중소형주, 해외 ETF 등을 섞어서 담았다고 생각했는데, 시장..

환율이 1,300원대로 내려오면 미국 ETF 투자하기 좋은 시점이라는 말, 맞는 걸까요? 저도 처음엔 그렇게 생각했습니다. 그런데 직접 따져보니 환율 하락 자체가 수익을 갉아먹는 함정이 될 수 있다는 걸 뒤늦게 깨달았습니다. 은퇴까지 3년도 채 남지 않은 상황에서 바이오 주식으로 큰 손실을 경험한 뒤, 이제는 '얼마나 벌 수 있나'보다 '얼마나 잃지 않을 수 있나'를 먼저 묻게 됐습니다. 환율 리스크, 기회인가 함정인가환율이 1,551원에서 1,380원대로 두 달 만에 10% 넘게 내려왔다는 사실을 처음 접했을 때, 솔직히 이건 예상 밖이었습니다. 주가는 그대로인데 계좌 수익률이 마이너스로 돌아선다는 게 머릿속으로는 알고 있어도, 실제 숫자로 보니 체감이 달랐습니다.환노출 상품(환헤지를 하지 않은 ETF..

"잘 아는 종목 하나에 집중하면 더 빨리 부자가 될 수 있지 않을까?" 저도 한때 그렇게 믿었습니다. 바이오 기업 한 곳에 큰돈을 몰아넣었다가 지금도 처분조차 못하는 손실을 안고 있으니까요. 집중이냐 분산이냐, 이 오래된 논쟁은 투자 교과서에만 있는 게 아니라 제 통장 잔고에도 선명하게 새겨져 있습니다. 몰빵은 왜 위험한가 — 포트폴리오 이론이 말하는 것워런 버핏은 분산투자(Diversification)를 두고 "이미 부를 보존하는 데는 유효하지만, 처음 부를 만들려면 집중투자가 낫다"고 했습니다. 표면만 보면 집중투자를 권하는 것 같지만, 그 말 뒤에는 전제가 붙습니다. "당신이 그 기업을 정말 속속들이 알고 있을 때"라는 조건이죠.재무금융학계에서는 이 문제를 수십 년 전에 그래프 하나로 정리했습니다...

주식으로 손실을 본 뒤 "다시는 안 한다"고 다짐한 적 있으신가요? 저도 그랬습니다. 상장 바이오 기업 하나에 적지 않은 돈을 넣었다가 지금도 처분조차 못 하고 있습니다. 그 경험이 너무 쓴 탓에 한동안 주식이라는 단어만 들어도 고개를 저었는데, 문득 이런 생각이 들었습니다. 저는 그때 투자를 한 게 아니라 카지노에 간 게 아니었을까. 은퇴가 3년도 채 남지 않은 시점에서, 그 질문이 뒤늦게 제 머리를 세게 두드렸습니다. 금융문맹이라는 전염병, 저도 걸려 있었습니다솔직히 돌아보면 부끄럽습니다. 저는 부동산 임대 수익이 월 180만 원 나오고, 직장 월급도 꼬박꼬박 들어오니 "나는 괜찮은 편"이라고 막연히 생각했습니다. 그런데 현금 자산 2억 원이 통장에서 잠만 자고 있고, 65세 국민연금 수령 전까지 약..

코덱스 200 타겟 위클리 커버드 콜의 2025년 연초 이후 누적 수익률은 40%를 넘습니다. 처음 이 수치를 봤을 때 솔직히 눈을 의심했습니다. 월배당을 받으면서 주가까지 이 정도 올랐다면 거의 완벽한 상품처럼 들리지 않습니까. 그런데 과거 바이오 주식 하나로 원금의 95%를 날려본 저는, 숫자가 빛날수록 오히려 더 꼼꼼히 들여다보는 버릇이 생겼습니다. ETF라고 안전하다는 착각, 저도 한때 했습니다특허법인에서 기업 분석을 맡던 시절, 저는 꽤 확실해 보이는 정보를 손에 쥐고 특정 종목을 매수했습니다. 미국 대기업 납품이 거의 확정됐다는 이야기였죠. 그런데 주가는 지루한 횡보를 반복했고, 지쳐서 살짝 반등했을 때 전량 매도했습니다. 그 이후로 기술이전 과정에서 알게 된 상장 바이오 기업에 들어갔다가 원..

꽤 오랫동안 S&P500과 나스닥100을 "기술주 비중이 조금 다른 쌍둥이 지수" 정도로 여겼습니다. 그런데 2025년 초부터 나스닥100 기초 지수 방법론 변경 논의가 불거지고, S&P500도 바뀔 수 있다는 이야기가 겹치면서 두 지수가 사실 전혀 다른 철학을 가졌다는 걸 다시 들여다보게 됐습니다. 개별 성장기업 투자에서 쓰라린 경험을 한 뒤 대표 지수 ETF로 눈을 돌린 제 입장에서는, 이번 논란이 단순한 해프닝이 아니라 두 지수를 다시 정의하는 분기점처럼 느껴졌습니다. S&P500 방법론 변경, 결국 없던 일이 됐습니다2025년 4월 30일, S&P 다우존스 인디시즈(S&P Dow Jones Indices)가 공지 하나를 올렸습니다. 요지는 "메가캡 IPO를 기존 방법론으로는 신속하게 편입하기 어렵..