저는 주식이라는 걸 '한 방'으로만 생각했던 사람입니다. 바이오 종목에 큰돈을 쏟아부었다가 지금도 처분조차 못 하고 있는 손실을 안고 있으니까요. 은퇴까지 3년도 채 남지 않은 지금, 뒤늦게 적립식 투자를 들여다보면서 제가 얼마나 많은 오해를 품고 있었는지를 하나씩 확인하게 됐습니다. 바이오 몰빵 이후 깨달은 심리적 함정제가 직접 겪어봤는데, 주가가 오를 때도 사기 싫고 떨어질 때도 사기 싫은 상태가 옵니다. 오를 때는 "더 비싸게 사는 것 같아서" 망설여지고, 떨어질 때는 "더 빠지면 어떡하지"라는 공포가 앞섭니다. 이게 단순한 소심함이 아니라 손실 회피 편향(Loss Aversion Bias)이라는 심리 메커니즘입니다. 여기서 손실 회피 편향이란 같은 금액의 이익보다 손실을 훨씬 크게 느끼는 인간의 ..

"잘 아는 종목 하나에 집중하면 더 빨리 부자가 될 수 있지 않을까?" 저도 한때 그렇게 믿었습니다. 바이오 기업 한 곳에 큰돈을 몰아넣었다가 지금도 처분조차 못하는 손실을 안고 있으니까요. 집중이냐 분산이냐, 이 오래된 논쟁은 투자 교과서에만 있는 게 아니라 제 통장 잔고에도 선명하게 새겨져 있습니다. 몰빵은 왜 위험한가 — 포트폴리오 이론이 말하는 것워런 버핏은 분산투자(Diversification)를 두고 "이미 부를 보존하는 데는 유효하지만, 처음 부를 만들려면 집중투자가 낫다"고 했습니다. 표면만 보면 집중투자를 권하는 것 같지만, 그 말 뒤에는 전제가 붙습니다. "당신이 그 기업을 정말 속속들이 알고 있을 때"라는 조건이죠.재무금융학계에서는 이 문제를 수십 년 전에 그래프 하나로 정리했습니다...

채권은 안전 자산이라고 굳게 믿었는데, 왜 2022년에 주식과 함께 동시에 폭락했을까요? 저도 그때 이 질문 앞에서 할 말을 잃었습니다. 바이오 스타트업에 집중 투자했다가 폭락으로 투자금 대부분을 날린 경험 이후, 은퇴를 앞두고 뒤늦게 자산 배분을 공부하면서 알게 된 것인데, 주식과 채권을 나눠 담는 것만으로는 이미 충분하지 않은 시대가 됐습니다. 기능별로 자산을 배분하는 TPA 방식이 왜 은퇴자에게 절실한지, 제가 직접 공부하고 뼈저리게 느낀 것들을 정리했습니다. TPA란 무엇인가 — 전통 자산 배분이 무너진 이유자산 배분을 한다고 하면 흔히 주식 60%, 채권 40%를 떠올립니다. 저도 한동안 그게 전부인 줄 알았습니다. 그런데 막상 공부를 시작하자 첫 번째로 부딪힌 벽이 바로 '분산'과 '배분'의 ..

처음엔 저도 커버드콜 ETF를 '제 살 깎아 배당 주는 상품'이라고 단정 짓고 있었습니다. 50대 후반에 접어들면서 반도체 우량주 변동성에 지쳐 안정적인 현금흐름을 찾다가 커버드콜에 눈을 돌렸지만, 원금 훼손 우려에 번번이 멈칫했던 게 사실입니다. 과거 바이오 스타트업에 집중 투자했다가 폐업·폭락으로 큰 손실을 입었던 기억이 겹쳐, 이번만큼은 숫자와 구조를 철저히 뜯어본 뒤 판단하기로 했습니다. 원금 훼손 논란, 숫자로 따져보니제가 직접 과거 커버드콜 펀드 구조를 들여다봤을 때, 원금 훼손 소문이 나온 이유가 명확했습니다. 10~15년 전 상품들은 대부분 '앳더머니(At-the-Money)' 전략을 썼습니다. 앳더머니란 현재 주가 바로 그 수준에서 콜옵션을 매도하는 방식으로, 프리미엄은 가장 많이 거둘 ..

처음 투자를 할때 롤러코스트를 탄 적이 있습니다. 스타트업에 투자했다가 큰 수익을 얻은 자만감으로 섣부런 투자를 했다가 거액을 거의 전부 날렸습니다. 이 두 가지 경험을 통해 제가 배운 건 종목 선택 능력이 아니라, ETF 포트폴리오를 얼마나 단순하게 유지하느냐가 결과를 가른다는 사실이었습니다. 포트폴리오를 단순하게 만들지 못했던 이유솔직히 저는 한동안 분산투자의 의미를 완전히 잘못 이해하고 있었습니다. 분산투자(Diversification)란 서로 다른 방향으로 움직이는 자산을 함께 담아 전체 위험을 줄이는 방식입니다. 그런데 저는 그냥 종목 수를 늘리는 것이 분산이라고 착각했습니다.대학에서 기술이전 업무를 하다 보니 유망해 보이는 기업을 남들보다 조금 더 일찍 알게 되는 경우가 있었습니다. 처음 투..

나스닥100 ETF는 배당이 거의 없다고 알려져 있습니다. 그런데 같은 나스닥100을 담으면서도 매달 현금이 들어오는 구조를 만들 수 있습니다. 저도 개별 종목에서 크게 데이고 나서야 ETF 분산투자로 눈을 돌렸고, 그 과정에서 커버드콜 구조를 처음 제대로 들여다봤습니다. 성장과 현금 흐름을 동시에 설계하는 방법, 지금부터 풀어보겠습니다. 나스닥100 ETF, 왜 배당이 아쉬운가나스닥100 지수는 미국 나스닥 시장에 상장된 기업 중 금융업을 제외하고 시가총액 상위 100개를 묶은 지수입니다. 애플, 마이크로소프트, 엔비디아처럼 누구나 이름을 아는 기술주 성장주가 대부분을 차지합니다.이 성장주라는 특성이 배당 면에서는 발목을 잡습니다. 성장주(Growth Stock)란 벌어들인 수익을 주주에게 나눠주기보다..