10년 만에 원화 본원통화 공급량이 150% 증가했습니다. 같은 기간 달러는 55% 늘었습니다. 이 숫자를 처음 접했을 때 저는 솔직히 좀 멍했습니다. 최근 환율이 떨어지는 걸 보며 '이제 좀 안정되나' 싶었는데, 숫자의 맥락을 들여다보니 마냥 좋아할 수 없는 상황이었습니다. 반도체 우량주에서 수익을 내면서도 금리와 환율 흐름을 함께 봐야 한다고 생각하게 된 이유, 지금 정리해 보겠습니다. 환율 분석 — 원화 강세, 왜 마냥 반갑지 않은가원달러 환율이 단기간에 급락했습니다. 표면만 보면 원화 가치가 올라간 것이니 분명 긍정적인 신호입니다. 그런데 저는 이 흐름을 보면서 과거 바이오 스타트업 투자 때 느꼈던 그 불편한 감각이 다시 살아나는 걸 느꼈습니다. 좋아 보이는 숫자 뒤에 반드시 맥락이 있다는 것, ..