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은퇴까지 3년이 채 남지 않았는데, 현금성 자산이 2억 원뿐이라는 사실을 숫자로 직면했을 때 솔직히 좀 아찔했습니다. 부동산에 자산 대부분이 묶여 있고, 국민연금은 65세부터 월 120만 원 수준으로 예상되니 60세 은퇴 후 5년간의 공백이 너무 컸습니다. 그 공백을 메우려고 주식을 들여다보기 시작했고, 과거 바이오주 투자에서 큰 손실을 본 경험이 있어서 이번엔 접근 방식 자체를 바꿔보기로 했습니다.
변동성을 버티지 못하면 수익률은 의미가 없다
주식 투자를 처음 시작했을 때 제가 가장 많이 들은 말이 "좋은 종목을 골라라"였습니다. 그래서 저도 몇 년 전 성장 가능성이 크다는 상장 바이오기업에 상당한 금액을 투자했습니다. 결과는 처참했습니다. 지금도 처분조차 못 하고 계좌에 묶여 있는 상태입니다.
지금 돌이켜보면 종목 선택보다 제가 그 종목의 변동성을 감당할 그릇이 없었다는 게 더 큰 문제였습니다. 변동성(Volatility)이란 자산 가격이 일정 기간 동안 얼마나 크게 오르내리는지를 나타내는 지표입니다. 쉽게 말해 가격이 하루에도 10%, 20%씩 흔들릴 수 있는 종목은 그 흔들림을 버틸 수 있는 사람만 투자해야 한다는 뜻입니다.
바이오주가 급락할 때 저는 "더 떨어지기 전에 팔아야 하나"와 "곧 반등하겠지"를 반복했습니다. 결국 판단을 못 하고 지켜보기만 했고, 지금에 이르렀습니다. 떨어질 때는 계속 떨어질 것 같고, 올라갈 때는 계속 오를 것 같은 심리적 편향, 이른바 추세 추종 편향(Trend-following Bias)이 작동한 것입니다. 여기서 추세 추종 편향이란 최근의 가격 흐름이 앞으로도 계속될 것이라고 착각하는 인지적 오류를 말합니다.
일각에서는 "하락장이 오히려 저가 매수의 기회"라고 말하는 시각도 있는데, 저는 그 말이 100% 맞다고 생각하면서도 막상 계좌가 빨간 불로 가득 차면 그렇게 행동하기가 쉽지 않다는 것을 몸으로 배웠습니다. 결국 변동성을 견디는 훈련이 먼저고, 좋은 종목 선택은 그다음 문제라는 결론에 도달했습니다.
- 변동성이 높은 개별 종목은 멘탈 관리 없이 장기 보유가 사실상 불가능
- 하락 시 "버텨야 하나, 팔아야 하나"의 판단 장애가 손실을 키운다
- ETF는 개별 종목보다 변동성이 낮아 심리적 부담이 상대적으로 작다
- 미국 S&P500 지수는 과거 모든 하락장 이후 신고가를 회복한 역사를 갖고 있다 (출처: S&P Dow Jones Indices)
복리효과는 10억이 쌓인 뒤부터 체감된다
복리효과(Compound Interest Effect)라는 말은 귀에 못이 박히도록 들었지만, 제가 실제로 숫자로 와 닿은 건 얼마 전이었습니다. 복리효과란 원금에서 발생한 수익이 다시 원금에 합산되어, 시간이 지날수록 자산 증식 속도가 기하급수적으로 빨라지는 원리입니다.
워런 버핏의 사례가 자주 인용되는 이유가 있습니다. 그의 전체 자산 중 90% 이상이 50세 이후에 형성된 것으로 알려져 있습니다. 50세에 이미 상당한 부자였음에도 불구하고, 이후의 복리 누적이 그 이전 수십 년의 결과를 압도한 것입니다. 이는 시간이 복리의 가장 강력한 연료임을 보여주는 사례입니다 (출처: Yahoo Finance).
제 경우를 대입해 봤습니다. 지금 현금성 자산 약 2억 원에서 출발한다면, 연평균 7% 수익을 가정할 때 10년 후엔 약 4억 원 수준입니다. 인상적인 숫자는 아닙니다. 하지만 만약 10억 원을 만든 뒤 같은 7%가 적용되면 1년 수익이 7천만 원입니다. 월세 수익 180만 원과는 비교가 안 되는 규모입니다.
물론 10억이라는 숫자 자체가 쉽지 않습니다. 저처럼 자산이 부동산에 집중된 경우 현금성 자산 10억은 단기간에 만들어지지 않습니다. 그렇기 때문에 지금 당장 수익을 기대하기보다는, 은퇴 후 받을 국민연금과 월세 수익을 생활비로 쓰면서 현금성 자산을 최대한 ETF에 묶어두는 방식이 제 상황에 현실적이라는 판단을 했습니다. "10억까지는 팔지 말고 버텨라"는 조언이 제 귀에 유독 오래 남는 이유도 그 때문입니다.
투자 그릇은 타고나는 게 아니라 경험으로 키운다
투자 그릇이라는 표현을 처음 들었을 때 저는 막연히 '배포가 큰 사람'을 떠올렸습니다. 그런데 더 정확히는 "내가 감당할 수 있는 손실의 크기"라고 이해하는 것이 훨씬 실용적이었습니다. 원금을 단 한 푼도 잃고 싶지 않다면 사실상 투자 그릇이 없는 것이고, 월 100만 원을 저축하는 사람이 한 달 저축액 정도의 손실은 감내할 수 있다면 그게 첫 번째 그릇의 시작입니다.
저는 바이오주 투자 실패 이후 한동안 주식 자체를 쳐다보지 않았습니다. 솔직히 이건 예상 밖이었습니다. 손실을 딛고 다시 시작하는 게 이렇게 어려울 줄은 몰랐습니다. 하지만 그 경험이 역설적으로 제 투자 그릇을 키워줬다는 생각도 듭니다. 잃어봤기 때문에 어느 정도의 하락은 버틸 수 있다는 감각이 생겼고, 무조건 원금 보존만 고집하던 태도에서도 벗어날 수 있었습니다.
ETF(Exchange Traded Fund)는 상장지수펀드라고도 불리며, 특정 지수나 섹터를 추종하는 여러 종목을 묶어 하나의 상품으로 만든 것입니다. 개별 종목 하나에 집중 투자하는 것보다 분산 효과가 있어 단일 기업 리스크를 줄일 수 있습니다. 지금 반도체 섹터 ETF가 눈에 들어오는 건 사실이지만, 제 경험상 이건 좀 다릅니다. 섹터 ETF는 시장 전체를 추종하는 S&P500 ETF보다 변동성이 훨씬 크기 때문에, 처음부터 섹터 ETF로 시작하는 건 다시 그릇보다 큰 투자를 하는 실수가 될 수 있습니다.
『노인과 바다』에서 노인이 고기 한 마리 못 잡는 날이 오래 이어져도 다음 날 아침 다시 바다로 나가는 장면이 있습니다. 그 장면을 투자에 대입하면, 장기 투자자란 결국 하락장에도 다음 날 계좌를 팔지 않고 그대로 두는 사람입니다. 그 반복이 그릇을 키우고, 그 그릇이 복리의 시간을 벌어줍니다.
자주 묻는 질문
Q. 은퇴 3년 전에 ETF 투자를 시작하기에 너무 늦은 거 아닌가요?
A. 늦었다는 시각도 있고, 오히려 지금이 현실적인 시작점이라는 시각도 있습니다. 제 경우 은퇴 후에도 월세 수익과 국민연금이 일부 들어오기 때문에 ETF를 당장 팔지 않고 10년 이상 묶어둘 수 있는 구조라면 시작 시점보다 보유 기간이 더 중요합니다. 단, 은퇴 직전에는 전체 현금성 자산을 한꺼번에 ETF에 투입하기보다 분할 매수로 리스크를 줄이는 접근이 현실적입니다.
Q. S&P500 ETF와 반도체 섹터 ETF 중 뭐가 나을까요?
A. 일반적으로 S&P500 ETF가 더 안정적이라고 알려져 있고, 저도 같은 생각입니다. 반도체 섹터 ETF는 업황 사이클에 따라 변동성이 훨씬 크기 때문에, 투자 경험이 많지 않거나 심리적으로 하락을 버티기 어려운 분들에게는 오히려 독이 될 수 있습니다. 두 가지를 섞되 S&P500 비중을 더 높게 가져가는 방식도 고려해 볼 수 있습니다.
Q. 부동산 자산이 많은데 굳이 주식 ETF까지 해야 하나요?
A. 부동산 자산도 중요하다는 시각이 있고, 저도 그 점은 인정합니다. 다만 부동산은 필요할 때 즉시 현금화하기 어렵다는 유동성 문제가 있습니다. 유동성(Liquidity)이란 자산을 손실 없이 빠르게 현금으로 바꿀 수 있는 정도를 의미합니다. 은퇴 후 예상치 못한 의료비나 생활비가 필요할 때 부동산만으로는 대응이 어렵기 때문에, 현금화가 쉬운 ETF 형태의 금융자산을 일정 비율 보유하는 것이 노후 안전망 측면에서 의미가 있다고 생각합니다.
Q. 하락장이 왔을 때 멘탈을 잡는 현실적인 방법이 있나요?
A. "마음을 강하게 먹어라"는 조언보다 저는 구체적인 로드맵을 점검하는 방법이 더 효과적이라고 생각합니다. 지금 이 하락을 버티면 5년 후, 10년 후 자산이 어느 수준이 될지 숫자로 확인하는 작업입니다. 켄 피셔(Ken Fisher)가 쓴 『주식 시장은 어떻게 반복되는가』는 과거 하락장이 어떻게 회복됐는지를 데이터로 보여주는 책으로, 하락장 때마다 다시 읽으면 심리적으로 도움이 된다는 의견이 많습니다.
결론
제가 내린 결론은 단순합니다. 지금 당장 큰 수익을 노리기보다 변동성을 견디는 연습을 먼저 하자는 것입니다. 바이오주 실패로 이미 한 번 크게 배웠고, 같은 실수를 반복하고 싶지 않습니다. 그래서 현금성 자산의 일부를 S&P500 ETF 중심으로 소액 분할 매수하면서 시작하기로 했습니다. 잦은 매매를 줄이고, 하락해도 팔지 않는 원칙을 지키는 연습이 먼저입니다.
투자 그릇은 경험으로 키우는 것이고, 복리효과는 그 그릇이 버텨낸 시간 위에서 쌓입니다. 은퇴까지 3년, 그리고 그 이후의 수십 년을 생각하면 지금 시작하는 것이 안 하는 것보다는 낫습니다. 부동산에 묶인 자산 외에 유동성 있는 금융자산을 조금씩 늘려가는 것, 그게 지금 제가 할 수 있는 가장 현실적인 노후 준비라는 생각입니다.